近期多家銀行不同程度下調了定期存款利率。市場認為，這是受近期政策導向及金融市場動蕩的影響，未來銀行業將會普遍性地下調存款利率。

專家稱，站在當下的角度看降低存款利率這件事，既有宏觀經濟的客觀要求，也是銀行業自身保持良好發展的要求。

多家銀行下調定存利率

近日，建行、工行、中行2年期、3年期普通定期存款利率普遍下調10個基點。其中，三家銀行的2年期定期存款利率均下調至2.5%。工行、建行3年期定期存款利率下調至3.15%;中行起存金額在2萬元以上的3年期定期存款利率下調至3.15%，2萬元以下下調至3.05%。此外，農行雖然暫未調整普通定期存款利率，但該行利率保持同業較低水平，2年期存款利率為2.25%，3年期為2.75%。

某股份行客戶經理表示：“原定于5月下調存款利率，但現在已提前至4月28日。20萬元起的三年大額存單當前利率是3.55%，28日起下調至3.45%。”

業內專家稱，站在當下的角度看降低存款利率這件事，既有宏觀經濟的客觀要求，也是銀行業自身保持良好發展的要求。

先從宏觀經濟的情況來看，俄烏沖突、疫情暴發等極大地增加了經濟不確定性。一季度統計局公布的數據顯示，反映居民消費情況的社會消費品零售總額僅同比增長3.3%，遠低于4.8%的GDP增速，3月份受到疫情影響，消費更是同比下降3.5%。而消費則是支撐經濟“穩增長”的壓艙石，一季度最終消費支出對經濟增長貢獻率是69.4%，是三大需求中貢獻最大的。如果消費不穩，那么將極大地影響“穩增長”目標的實現。

在這樣的情況下，通過降低存款利率，提高居民存款的機會成本，進而降低儲蓄率，可能是一種行之有效的鼓勵消費的手段。

更重要的是，當前國內完全存在通過降低儲蓄率來間接提升消費的客觀條件。國內儲蓄率從1999開始持續高速增長，最高在2009年達到51%。隨后在房地產快速發展的背景下，儲蓄率有所下降，但近幾年又開始逐漸抬升，已經達到45%的儲蓄率，顯著地高于其他國家。高儲蓄率帶來的是較低的消費率。無論是與發達國家相比，還是與我國發展水平或文化相似的俄羅斯、日本、越南等國家，國內的消費率都大幅度低于這些國家。因此，當前降低儲蓄率，鼓勵居民消費，存在客觀條件。

其次是從銀行業自身發展來看，金融是實體經濟的血脈，而銀行又是金融體系中最重要的角色。疫情發生之后，實體經濟受到前所未有的沖擊，金融讓利實體經濟的最重要的表現就在于降低實體經濟的融資成本，銀行則是金融讓利的主體。而對于商業銀行而言，貸款利率的不斷下降，也導致銀行的凈息差(即NIM)快速地走低。

如果從數據來看，反映商業銀行運用生息資產效率的凈息差從疫情前的2.2%降低至目前的2.08%，降幅達到了5.5%。而結合當前的經濟形勢，持續降低實體經濟的融資成本仍然是重中之重，在保證銀行業自身健康發展，同時還能更好地支持實體經濟的發展，勢必需要從銀行的負債端努力，降低銀行的負債成本，這也要求銀行通過降低存款利率實現。

業內專家稱，為了保證銀行持續的信貸投放能力，需要保持銀行合理的盈利能力。在持續多次的金融讓利實體經濟后，凈息差達到2.08%已經是近十年的最低點。只有合理降低負債成本，才能更好地推動銀行擴大信貸投放，實現“寬貨幣到寬信用”有效傳導。

后續有何影響?

從市場影響看，整個銀行業將會普遍性地下調存款利率，也就是說，存款利率已經實現了實質性降息。如果參考過去幾年的政策，可以近似理解為“降低存款基準利率”的政策效果。

為何說其它銀行大概率會跟隨下調存款利率，而非一定?從根本原因上來說，在利率市場化持續進行改革后，央行所定的“存款基準利率”只是商業銀行在經營中對存款利率進行定價的“錨”，而非標準。商業銀行可以根據這個“錨”一定限度上進行自由的加點(或降低點數)。

而銀行對存款的定價可以更多遵循市場的需求，以及參考同業的情況，根據自身經營需求對存款利率進行調整。

而另一更重要的影響在于，4月份落空的“降息預期”，或許將會反映在后期。

存款利率對整個金融體系有巨大影響。因為存款是國內居民最主要的理財手段之一，同時也決定著銀行的負債成本。

數據顯示，2022年3月人民幣存款余額為243萬億元，同比增長10.04%。2022年一季度人民幣存款新增10.9萬億元，同比增長達到了30%。240多萬億的人民幣存款市場發生利率變動，勢必會影響整個金融市場的定價中樞。(董瀟)

關鍵詞： 定期存款利率 金融市場 宏觀經濟 信貸投放能力