今周是國慶長假前的最后一個完整交易周。過去10年數據顯示，國慶節前最后一周，上證指數六次出現過下跌。反而國慶之后市場表現相對較好，過去十年，國慶后一周僅出現過一次下跌。最新問卷調查顯示，有多達65.58%的受訪私募機構看好持股過節，而選擇持幣過節的私募比例則不足一成。

國慶節后一周市場表現好

國慶節就快到了，持股還是持幣過節?還是用大數據來話吧。

數據顯示，在過去十年當中，國慶節前一周交易日下跌的次數達6次。需要說明的是，有些年份，國慶前最后一周只有一個交易日，統計意義不是太大，所以加上了前面一周的漲跌幅。比如2013年、2014年和2015年。從數據來看，過去十年當中，2009年、2011年、2013年(合計)、2015年(合計)、2016年、2017年六個年份上證指數都出現了下跌的情況，深證綜指則出現過五次。由此來看，小票的情況可能要比大票略微好一些。

上述是國慶前一段時間市場的表現，再來看一下國慶之后，股市如何表演。由于國慶之后第一周有時候只有一兩個交易日，不具備統計意義，所以多加一周。比如，2009年、2010年和2015年。你會發現除了2018年外，過去十年當中，國慶后的第一周上證指數和深證綜指幾乎全線上漲，而且漲幅不小。

這也有一個比較科學的解釋：由于國慶節假期時間長，因此很多保守資金會選擇低倉位或者持幣過節，待到國慶結束后，所有的事情都已經明朗，此時資金會出現回補行情。這就造成了節前空頭較多，節后多頭偏多的局面。

六成私募持股過節無百億私募空倉觀望

距離國慶長假到來僅剩下3個交易日，不少投資者還在考慮是持股待漲，還是持幣過節等待回調后的入場機會，而私募機構對于今年國慶究竟是持股還是持幣，早就拿定主意。

最新問卷調查顯示，目前有多達65.58%的受訪私募機構看好持股過節;認為假期前后風險未知、投資者可以逢高兌現收益之后持幣過節的私募機構比例則僅為9.29%;有占比25.13%的私募機構則持中性觀點，認為投資者可以根據自己的風險偏好進行選擇，持幣持股均有機會。

從百億私募的倉位情況來看，已經做出十分明顯的抉擇。今年以來百億私募倉位高居不下，88.57%的私募在五成倉位以上，其中33.65%的百億私募倉位更是超過8成，而倉位低于2成的百億私募更是為零，也就是說絕大部分百億私募因看好后期市場表現而選擇了較高倉位運作，已無百億私募空倉觀望。

天和投資投資總監吳小富指出，從歷史規律來看，國慶節后指數上漲概率大于調整概率，且當前內外圍環境均趨向良好方向，持股過節風險并不大。節后A股大概率將延續3000點附近震蕩為主，并嘗試向上沖擊，向下空間和風險偏小。

基巖資本副總裁范波也表示應該持股過節，并認為節后會有行情。整個四季度震蕩向上。科技股行情會持續擴散。利好因素主要是流動性有寬松預期，以及外資持續流入。

節后A股做多窗口仍在科技成長股有望成主線

昨日，A股整理回調，三大指數不同程度收跌。截至收盤，滬指跌1%，報2955.43點;深成指跌1.43%，報9671.06點;創業板指跌1.30%，報1672.65點。

盡管A股三大指數全線回調，但北上資金依然凈流入。北向資金昨日凈流入4.93億元。平安銀行、歐菲光、恒瑞醫藥凈買入額居前，分別獲凈買入3.93億元、1.83億元、1.74億元。貴州茅臺凈賣出額居首，金額為3.89億元。

節后A股行情將如何演繹?看多后市的私募占比65.37%，他們認為3季報業績期臨近，科技板塊仍在景氣向上周期，值得堅定持有，A股整體也將會有較大的結構性行情。

星石投資認為在當前的經濟和市場環境下，仍然存在著結構性的機會：一方面，產業不斷轉型升級將是未來中國經濟發展不變的趨勢;另一方面，近期來看，科技類別行業景氣度持續提升，成長股的業績已經出現較為明顯的改善(剔除樂視網，2季度中小板、創業板凈利潤增速均已經轉正)。未來在各方面宏觀政策的支持下，科技成長股將長期向好。

技術上，機構認為滬指3000點上方壓力較大，多次上攻無果，市場選擇向下調整，短期股市成交量低迷，加之十一長假臨近，市場觀望情緒上升，短線看大盤有繼續調整需求，但2900點一帶支撐力度較強，大盤有望在此區域止跌企穩，筑底成功。從中線來看，大盤未來趨勢并不悲觀，后市依然看好，四季度或有一波收官行情。

關鍵詞： 私募 持股過節