5月13日，人民銀行發布4月金融統計數據報告。數據顯示，4月末，廣義貨幣(M2)余額249.97萬億元，同比增長10.5%，增速比上月末高0.8個百分點。4月份，社會融資規模增量9102億元，前值為4.65萬億元，比上年同期少9468億元。4月份，人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元。

人民銀行有關負責人表示，從4月份金融統計數據看，金融對實體經濟的支持力度穩健。4月人民幣貸款增長明顯放緩，反映出近期疫情對實體經濟的影響進一步顯現，疊加要素短缺、原材料等生產成本上漲等因素，企業尤其是中小微企業經營困難增多，有效融資需求明顯下降。

受疫情影響信貸需求偏弱

4月，M2保持穩定增速。數據顯示，4月末，M2余額249.97萬億元，同比增長10.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.4個百分點。狹義貨幣(M1)余額63.61萬億元，同比增長5.1%，增速比上月末高0.4個百分點，比上年同期低1.1個百分點。

對于M2的穩定表現，中國民生銀行首席研究員溫彬、研究員馮柏分析認為，主要原因有三：一是4月降準落地，有助于提高貨幣乘數，從而加強了貨幣派生效應;二是財政政策積極發力，4月財政存款僅小幅增加410億元，同比少增5367億元;三是去年4月M2同比增長8.1%，為當時的低點，形成了較低基數，對4月M2回升形成一定貢獻。

貸款方面，4月末人民幣貸款余額201.66萬億元，同比增長10.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和1.4個百分點。4月份人民幣貸款增加6454億元，前值為3.13萬億元，貸款增長放緩明顯。

植信投資研究院高級研究員王運金認為，4月部分項目信貸已于一季度提前投放，而后續新增項目又受疫情影響難以快速補充，因此新增信貸下降較快。目前，疫情沖擊影響居民消費、購房能力，房地產銷售仍然較弱。企業貸款同比少增1768億元，其中中長期少增3953億元，短期貸款出現負增長，說明企業擴大投資與融資意愿仍然較弱。用于“沖量”的票據融資同比多增2437億元，銀行信貸投放的難度仍然較大。

溫彬認為，居民部門貸款再度減少，反映出本輪疫情對生產消費等環節形成了較大沖擊;企業部門貸款結構變差，反映出受疫情、原材料漲價等多重因素影響，企業生產經營困難較大，信貸需求偏弱。

社融增量出現下降

社融方面，4月社會融資規模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。

其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加3616億元，同比少增9224億元;委托貸款減少2億元，同比少減211億元;信托貸款減少615億元，同比少減713億元;未貼現的銀行承兌匯票減少2557億元，同比多減405億元;政府債券凈融資3912億元，同比多173億元;非金融企業境內股票融資1166億元，同比多352億元。

從社融結構上看，王運金指出，表外業務、企業直融、政府債券這三類融資增量基本與去年持平，合計同比多增899億元。社融增量下降主要由人民幣信貸大幅下降所致。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，4月新增社融總量明顯低于市場預期，主要受投向實體經濟的人民幣貸款、表外票據融資和外幣貸款拖累。同時，因4月地方債發行節奏暫緩以及城投融資監管政策依然偏緊，政府債券融資和企業債券融資未能對社融總量產生明顯正向拉動。

積極謀劃增量政策工具

“整體上看，本月信貸社融明顯不及預期，反映出當前有效需求不足，經濟下行壓力較大。與此同時，本月M2增長較快，前4個月累計新增社融超過去年同期，也體現了金融靠前發力支持實體經濟發展。”溫彬認為。

針對當前的經濟金融形勢，人民銀行有關負責人指出，近期，疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。同時也要看到，我國發展有諸多戰略性有利條件，經濟體量大、回旋余地廣，具有強大韌性和超大規模市場，長期向好的基本面不會改變。

下一階段，上述負責人表示，人民銀行要將穩增長放在更加突出的位置，加大穩健貨幣政策的實施力度，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加快落實已出臺的政策措施，積極主動謀劃增量政策工具，支持經濟運行在合理區間。

具體來看，一是穩定信貸總量。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，宏觀杠桿率會有所上升，但保持在合理區間。

二是降低融資成本。充分發揮貸款市場報價利率改革效能，發揮存款利率市場化調整機制作用，推動降低銀行負債成本，進而帶動降低企業融資成本。推動金融機構減少收費，向實體經濟合理讓利。

三是強化對重點領域和薄弱環節支持力度。督促金融機構全面落實好“金融23條”，支持受困企業紓困、暢通國民經濟循環、促進外貿出口發展，靈活調整受疫情影響較大的居民家庭、小微企業主、個體工商戶、靈活就業人員信貸還款安排。(實習記者 許予朋)

關鍵詞： 實體經濟 人民幣貸款 人民銀行 社會融資規模