4月18日，半導體襯底材料生產商北京通美晶體技術股份有限公司(下稱“北京通美”)披露了在科創板上市的審核問詢函，就上交所關注的大股東背景、募資用途等20多個問題進行了回復。

募資用途顯示，北京通美本次IPO擬募資11.67億元，其中8億元用于補充流動資金，在募資總額的占比近七成。對于合理性，北京通美回復稱，隨著產能和收入規模增加，亟需籌集更多資金滿足流動資金需要。

財務數據顯示，截至2021年6月底，北京通美的貨幣資金超過2億元，同時該公司的資產負債率只有15%，低于24%的行業平均值。不差錢，卻把大量募資用于補充流動資金，北京通美的解釋會獲得科創板發審委的認可嗎?

近半營收來自境外

據官網介紹，北京通美成立于1998年9月，主要從事半導體襯底材料的研發、生產和銷售，產品包括磷化銦襯底、砷化鎵襯底、鍺襯底、PBN坩堝等，作為射頻器、探測器、傳感器、太空太陽能電池等器件的元件部分，在5G通信、數據中心、可穿戴設備、新一代顯示、航天等領域具有廣泛應用。

據國際知名行業咨詢機構Yole的統計數據，北京通美砷化鎵襯底產品2019 年在全球市場的占有率為13%，位居全球第四;磷化銦襯底產品2020年在全球市場的占有率為36%，位居全球第二。

業績方面，2018年至2021年6月(下稱“報告期內”)，北京通美的主營業務收入分別為4.87億元、4.62億元、5.83億元和3.91億元，歸母凈利潤分別為3062萬元、-3339萬元、4822萬元和4019萬元。其中，磷化銦、砷化鎵等半導體襯底材料的營收占比從2018年的59%增至2021年上半年的72%，其余則來自PBN 坩堝、高純金屬及化合物。

值得注意的是，北京通美的近半營收來自境外。境外營收占比從2018年的63%降至2021年上半年的48%，境內營收占比從37%增至52%。由于境外銷售以美元、日元計價，人民幣對美元、日元的匯率波動也對北京通美的盈利造成了影響，報告期內，財務費用中匯兌損失分別為643萬元、127.萬元、-688萬元和134萬元。

北京通美認為，如果出現國際貿易環境繼續惡化、關稅壁壘繼續增加、匯率出現大幅度波動等不利情形，將影響公司的境外收入，進而對公司經營業績造成不利影響，“隨著國內半導體產業鏈的逐步成熟，內銷占比也呈現逐年上升態勢。”

與AXT關系被上交所問詢

除了過半營收來自境外，北京通美的控股股東AXT是外資企業，AXT對其經營的影響，也被上交所問詢。

據招股說明書披露，1998年9月，北京市通州區工業開發區總公司和AXT 簽署協議，合資興建北京通美晶體技術有限公司，AXT的持股比例為99%，開發區總公司的持股比例為1%。截至招股說明書披露日(2022年1月10日)，AXT仍持有北京通美85.51%的股權，為其控股股東。

Wind數據顯示，AXT的注冊地址在美國特拉華州，1998年5月在納斯達克上市。目前，AXT前五名優先股股東的持股比例均未超過15%、前五名普通股股東的持股比例均未超過8%，不存在實際控制人。

在首輪問詢中，上交所要求北京通美說明“公司獲取客戶和訂單過程中AXT的作用”。

北京通美表示，2021年3月以前，公司半導體襯底材料外銷主要通過AXT進行;2021年3月完成境外銷售業務整合后，AXT的銷售人員轉化為境外子公司美國通美的員工，美國通美承接AXT的客戶，AXT不再承擔公司的銷售職能。

與此同時，北京通美還向AXT的國內參股公司采購高純砷、磷化銦多晶等原材料，采購金額在各期中占比分別為24%、9%、14%和22%。對此，上交所要求說明“是否存在無法持續、穩定采購的情形或風險，對公司經營的影響”。

北京通美回復稱，美國通美與AXT完成業務切換后，AXT的境外采購等職能也由美國通美承接，美國通美已與AXT的供應商重新簽訂采購合同或訂單，不存在供應商流失的問題。北京通美還表示，未來將加強境內供應商的培養，保障原材料采購的穩定性，避免出現斷供、缺貨的情形。

募資七成補充流動資金

募資用途顯示，北京通美本次IPO擬募資11.67億元，其中3.67億元用于砷化鎵半導體材料項目，8億元用于補充流動資金。

據悉，北京通美的砷化鎵襯底產品包括 1、2、3、4、5、6、8英寸產品序列。砷化鎵半導體材料項目建成后，將形成年產50萬片8英寸砷化鎵襯底及年產400萬片砷化鎵襯底(折合2英寸)的生產能力。

北京通美認為，目前8英寸砷化鎵襯底已成為市場關注的焦點，下游 5G射頻器件、Mini LED器件、Micro LED器件、車載激光雷達等領域客戶的新建產線很可能切換至8英寸， 該募投項目將深化與下游企業的合作關系，進一步提高公司在砷化鎵襯底領域的市場占有率，持續鞏固和強化市場競爭優勢。

除了擴大產能，本次IPO另一募資項目為8億元補充流動資金，占11.67億元募資總額中69%。財務數據顯示，截至2021年6月底，北京通美的貨幣資金為2.05億元，另在報告期內的兩次融資，讓公司資產負債率從2019年的44%降至2021年上半年的15%，低于24%的行業平均值。

對此，上交所要求北京通美說明“募集資金大部分用于補充流動資金的原因和合理性”。

北京通美表示，公司利用銷售百分比法測算未來營業收入增長所導致的相關流動資產及流動負債的變化，進而測算未來三年的流動資金缺口情況。“根據上述測算，公司未來三年新增營運資金需求為8.69億元，擬使用募集資金 8億元用于補充流動資金與現有資產、業務規模相匹配，具有合理性”。最終，北京通美的解釋能否獲得科創板發審委的認可，還有待觀察。(張偉)

關鍵詞： 北京通美 貨幣資金 資產負債率 半導體襯底材料