【中國路面機械網 原創報道】每年4月底，上市公司密集批露年報，2021的我國工程機械行業年報比以往更引人關注。2021年，新冠肺炎疫情大考第3年，受市場需求端萎縮、原材料價格大幅上漲、基建開工不足等因素，2021年的我國工程機械行業在艱難中前行。有人說2021年是最難的，也有人說，2022年將更難。市場就是如此，如清晨薄霧，只有穿透薄霧才能迎來晨曦。大變局時代，社會都在變與不變中躑躅前行，行業也概莫能外。2021年，我國工程機械行業一季度爆發式增長后持續進入調整期，行業也再遇周期。但即使困難重重，行業還是迎來了歷史性突破，全行業營業收入突破8000億元大關，全年出口突破300億美元達到340億美元，行業呈現出了“增速前高后低、銷量外熱內冷”的兩大特征。出口銷量受到全球基建需求升溫及國產品牌全球化布局加速推進帶動而全年保持快速增長。主要上市企業中，2021年三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工、山推股份、浙江鼎力等公司營業收入均取得較好增長。徐工機械、三一重工、中聯重科等上市企業2021年營業收入均創其歷史新高。2021年度我國挖掘機銷量34.3萬臺，再創歷史新高，從英國KHL已發布的全球工程機械50強排名情況來看，中國有10家企業上榜，徐工也在2021年首次躋身全球三甲。

規模創歷史記錄 但行業盈利能力減弱

從近日行業主要上市公司披露的2021年年報來看，行業主要12家上市企業實現營業收入3439.4億元，比2020年3094.25億元同比增長11.2%；凈利潤299.4億元，比2020年327.4億元同比下降9%。企業經營業績上升的同時，凈利潤和資產質量均出現下滑。

行業營業收入超百億的有6家。分別為三一重工1061.13億元人民幣，同比增長6.82%，連續兩年在千億以上；徐工機械843.28億元，同比增長14.01%；中聯重科671.31億元，同比增長3.11%；柳工287億元，同比增長10.48%；安徽合力154.17億元，同比增長20.47%；山河智能114.08億元，同比增長21.65。凈利潤超百億的僅為三一重工一家，為120.33億元，同比下降22.04%；其次中聯重科凈利潤為62.7億元，同比下降13.88%；徐工機械凈利潤為56.15億元，同比增長50.57%；柳工凈利潤9.95億元，同比下降30.9%;山河智能3.18億元，同比下降43.62%。12家上市公司中，營業收入增長幅度最高的是浙江鼎力，2021年營業收入49.39億元，同比增長67.05%；達剛控股營業收入同比下滑幅度最大，為21.21%。凈利潤只有4家同比增長，增幅最高的是山推股份，公司對外公告稱2021年產品產銷量同比大幅增長，帶動公司業績整體上升，凈利潤2.09億元，同比增長107.91%；其次徐工機械，凈利潤同比增長50.57%；再次浙江鼎力凈利潤為8.84億元，同比增長33.17%；恒立液壓凈利潤26.94億元，同比增長19.51%。凈利潤下滑幅度最大的是廈工股份，凈利潤虧損1.14億元，同比下降404.48%，其次達剛控股凈利潤同比下降58.19%；再次為山河智能，凈利潤3.18億元，同比下降43.62%；建設機械凈利潤3.55億元，同比下降35.84%。（圖1、圖2、表1所示）

圖1 2021年主要上市企業營業收入變化

圖2 2021年主要上市企業凈利潤變化

表1 2021年12家主要上市公司營業收入和凈利潤

2021年，我國工程機械行業一季度高速增長，從4月份開始，逐步進入下行通道，呈現出前高后低的發展態勢，這一點從主要幾家上市公司季報可以看出。圖3所示，2021年四季度三一重工出現單季虧損，屬6年來首次單季虧損，公司實現營業總收入 183.95 億元，同比下降30%，歸母凈利潤-5.33 億元，同比下降118%，主要系加大渠道及研發投入、原材料及海運價格上漲所致。柳工、建設機械也均出現單季虧損。

2021年分季度營業收入和凈利潤 億元

圖3 2021年分季度營業收入和凈利潤

強者恒強 行業集中度繼續提高

2021年三一重工、中聯重科、徐工機械三家企業占據了12家上市公司營業收入的75%，達2575.72億元，比2020年的2391.31億元增長8%，凈利潤239.18億元，與2020年的264.41億元相比同比下降9.5%，占12家上市公司凈利潤的79.94%。其中，三一重工營業收入占比31%，徐工機械營業收入占比24.5%，中聯重科營業收入占比19.5%。凈利潤三一重工占比40.2%，徐工機械占比18.8%，比2020年的占比11.4%提高7.4個百分點，中聯重科占比21%。三一重工凈利潤盡管已連續4年超過徐工和中聯重科兩家之和，2020年三一重工凈利潤比另外兩家總和還多44.21億元，差距明顯，但2021年三一重工凈利潤僅比徐工和中聯重科兩家凈利潤總和多1.48億元。（表2、圖4、圖5所示）

表2 2011-2021年工程機械行業前三甲營業收入和凈利潤

圖4 2011-2021年我國工程機械行業前三甲營業收入變化

圖5 2011-2021年我國工程機械行業前三甲凈利潤變化

2021年，三一重工挖掘機實現收入 417.5億，同比增長11.2%，挖掘機銷量突破10 萬臺，連續兩年位居全球第一；混凝土機械收入266.7億，同比下降1.4%；樁工機械收入51.7億，同比下降24.3%；路面機械收入27.1億，同比下降3.5%，2021三一重工工程機械綜合毛利率同比減少4.2個百分點至26.1%。分具體產品來看，挖掘機毛利率同比減少5.73個百分點至28.94%；混凝土機械毛利率同比減少2.31個百分點至24.98%；起重機械毛利率同比減少2.08個百分點至19.59%。公司經營持續穩健，回款率高，應收款周轉提速，整體價值逾期率低于1%。全年銷售商品、提供勞務收到的現金1120.23 億元，回款率為96.01%，較上年同期增長2.99%，第四季度單季度收到的現金205億元，回款率為 103.14%。應收賬款方面，2021年公司應收賬款周轉率為5.2，同比增加0.6%。應收賬款周轉天數從上年的 80天下降至71天；加強存貨的科學管理、分類管理，存貨周轉率4.18次，保持在高水平。

徐工機械整體上市穩步推進，2021年4月公司公告，擬通過向股東徐工有限發行股份等方式實施吸收合并，徐工有限主營集團工程機械業務，合并后相關資產有望實現整體上市，將有利于公司完善產業布局，做大上市公司主體。根據徐工有限債券募集書，2020 年主要未上市子公司營收如下：徐工挖機（挖掘機國內銷量份額前二）231億、徐工建機（塔機國內銷量份額前二）62 億、徐工施維英（混凝土機械國內銷量份額前三）61億、徐工礦機（礦業機械全球銷量份額前五）28 億，合計收入達 382 億。2021年公司工程機械毛利率為16.24%，同比下降0.83%；起重機械毛利率為22.46%，同比下降0.91%。公司營業收入均來自于工程機械，2021年起重機械營業收入272.09億元，同比增長2.72%，占比32.27%，;鏟運機械營業收入81.22億元，同比增長22.77%，占比9.63%。樁工機械實現營業收入89.52億元，同比增長22.11%，占比10.62%；道路機械實現營業收入35.38億元，同比增長2.2%，占比4.2%，首次晉位全球第三。

中聯重科2021年工程機械營業收入為635.23億元，占比94.63%，工程機械毛利率23.24%，同比下降4.61%，混凝土機械收入163.8億元，同比下降13.72%，占比24.4%；起重機械364.94億元，同比增長4.57%，占比54.36%。從市場份額上看，30 噸及以上汽車起重機銷量居行業第一，建筑起重機械銷售規模穩居全球第一。混凝土機械毛利率24.23%，同比下降2.11%，起重機械毛利率23.29%，同比下降7.73%。2021年公司土方機械全年收入32.37 億元，同比增長21.47%，毛利率18.93%，同比增長2.90%；高空作業機械收入33.51億元，同比增長310.76%。

建設機械2021年營業收入47.25億元，租賃收入高達45.19億元，其中建筑施工產品租賃（子公司龐源租賃主營業務）收入 43.03億元，同比增長22.65%，占公司收入比重91%，毛利率37.01%，同比下降4.45%；筑路機械租賃2.15億元，毛利率9.22%,同比提升1.15%。建設機械以路面機械產品制造與銷售起家，目前已專注于租賃業務，租賃業務占全年營收比重為96%。根據英國 KHL 出版集團旗下《International Cranes and Specialized Transport）》雜志2021年公布的IC Tower指數全球排名，龐源租賃以9499 臺塔機，總噸*米數1,893,282 噸*米，位列全球第一。

浙江鼎力2021年實現營收49.39億元，同比增長67.05%，凈利潤 8.84 億元，同比增長33.17%。美國商務部已公布對進口自中國的移動式升降作業平臺反補貼和反傾銷調查終裁結果，鼎力適用的“雙反”稅率為43.49%，較臨工（“雙反”稅率 183.44%）等其他國產品牌的稅率相比具備較大優勢。公司海外業務收入為19.79 億元，同比增長149.44%；海外收入占比提升至41.61%，較2020年提升13.50個百分點。公司海外業務毛利率為34.82%，相比國內業務毛利率高11.94 個百分點，海外收入占比的持續提升對公司整體毛利率水平的提升也將帶來積極作用。

圖6 2018-2021年我國工程機械行業前三甲毛利率和凈利率變化

隨著我國工程機械行業進入下行周期，國內設備存量較大的情況下，市場競爭將日趨激烈，海外疫情影響服務保障難度加大、運費上漲以及地緣政治不確定因素的影響下，對我國工程機械企業提出了更加嚴峻的考驗。龍頭企業產品線齊全，規模優勢和資金優勢以及集采優勢，無疑中小企業與之競爭的難度更大，我國工程機械行業總體將呈現市場份額集中度不斷提高且呈加快的趨勢，強者恒強。

國內市場低迷 海外出口高速增長

2020年，海外市場受疫情影響導致工程機械出口出現了五年來首次下降。2021年，在我國工程機械主要產品4月份之后國內市場進入下行通道后，海外出口高速增長，彌補了我國工程機械國內市場需求的不足。2021年12家主要上市公司實現海外收入587.71億元，占比17%。2021年三一重工等四家工程機械上市公司海外銷售如圖7所示。

三一重工海外營收 248.46億元，同比大增76%，其中不含普茨邁斯特的海外收入190 億元，同比增長109%；海外營收占總營收比重達23%，同比增加9%。2021年我國挖機行業出口68427臺，同比增長97%，約占海外挖掘機市場總銷量的20%。三一重工出口挖掘機 22935 臺，較2020年增長112%，出口量占國內挖機出口量約30%。50多個國家實現翻番增長。挖掘機海外銷售收入107億元，同比增長101%，混凝土機械海外銷售收入71.1億元，同比增長24%，起重機械海外銷售收入40.9 億元，同比增長137%，樁工機械等其他產品 29.5億元，同比增長121%。

2021年，徐工實現海外收入129 億元，同比增長112%，占比公司總營收約15%，出口收入同比翻倍，創歷史新高；重點產品出口高增長，中、大裝載機出口同比增長110.4%；路面機械出口同比增長92.1%；汽車起重機出口同比增長59.1%。重點區域出口高增長，亞太區同比增長50.8%，中亞區同比增長129.8%，非洲區同比增長93.1%，歐美高端市場取得重大突破。電商公司圍繞自建平臺、海外絲路電商站群項目等打造國際市場新平臺。巴西制造加快推進生產制造當地化、人才當地化、北美機型制造當地化等專項工作，收入創歷史新高。北美項目完成前期論證，正加快落地實施。德國施維英繼續保持歐美混凝土機械高端市場第一位，印度公司已開始正式運營。

中聯重科2021年海外收入57.9億元，同比增長超過51.05%，占比8.62%，超大噸位履帶起重機產品批量出口海外市場，2000噸級履帶起重機出口訂單為我國出口海外國家最大噸位起重機，逐步突破全球高端履帶起重機市場；歐洲工廠在意大利正式 落成，塔機、汽車起重機、高空作業機械實現本地化生產與銷售，助力歐洲市場的深入拓展。高機海外銷售已覆蓋五 大洲58個國家和地區，產品相繼進入歐洲18國、美國、加拿大、澳大利亞等高端市場，與全 球各地區大型租賃公司與終端客戶相繼實現合作。

柳工2021年海外業務收入實現超過50億元的歷史性跨越，全年實現營業收入59.84億元，同比增長66.04%，占比21%。其中，歐洲區域整體收入同比增長，北美業務收入增長超40%，新興市場利潤貢獻持續擴大，核心國家市場掌握力逐步增強，印尼、俄羅斯、南非等重點區域均增長超100%。

目前，國際環境依然復雜嚴峻，全球疫情影響有望緩和但不確定性仍存，國際政治形勢越發復雜嚴峻，因相關政治事件導致的國家及地區之間大范圍制裁對全球經濟增長帶來極大不確定性，對匯率、全球物流運輸、大宗商品價格、糧食安全等造成強烈沖擊，全球產業鏈供應鏈深度重構，產業鏈區域化、本土化趨勢不斷強化，無疑對我國工程機械海外之路帶來了極大挑戰。

圖7 2021年四家企業海外銷售收入

以創新構筑企業核心競爭力

我國工程機械近些年的長足發展，與各企業依靠人才和創新構筑長期核心競爭力密不可分。2021年，行業主要上市公司即使在市場下行期間，依然主動加大了研發投入（圖8所示）。三一重工研發投入76.97億元，同比增加23%，占營業收入比重7.25%,研發人員占總人數比例31%。中聯重科研發投入42.3億元，同比增長20.81%，占營業收入比重為6.3%，研發人員占總人數比例為28%，同比增加20.86%。徐工機械研發投入44.52億元，同比增長18.67%，占營業收入比重為5.28%，研發人員占總人數比例為19%，研發人員同比增加3.73%。山河智能研發投入4.05億元，同比增加13.23%，占營業收入比重3.55%，研發人員同比增加26.35%，占總人數比例為14.8%。柳工研發投入9.35億元，同比增長6.04%，占營業收入比為3.26%，研發人員占總人數比為10.39%，同比增加12.17%。以上數據充分說明主要企業意識到，企業競爭的歸根結底是科技創新，重視科技研發和投入是企業從根本上壯大發展之路，惟創新者強，惟創新者勝！

圖8 2021年主要上市公司研發投入情況

近幾年工程機械行業最大的一個變化就是勞動生產率的不斷提升，行業主要上市公司在2011年員工總數14萬人，之后逐年減少，2021年12家上市公司員工總數115115人，同比增長9%，人均營業收入再創歷史新高（圖9所示）。其中，徐工機械人均營收545萬元，三一重工人均營收448萬元，中聯重科人均營收258萬元，浙江鼎力人均營收280萬元。伴隨著主要龍頭企業進行燈塔工程和大規模的工業互聯網改造，員工人數的減少背后則是技術與工藝的升級和勞動生產率的提升。

圖9 2021年主要上市公司人均營收情況

2021年，我國工程機械行業受外部環境影響因素較大，利潤的下滑一方面固然有價格競爭的因素，但不是重點，另一方面受原材料成本及運費上漲較大，營業成本增幅較大，但反觀之，往往在市場調整期對企業意味著需要更大的開放性、動態性和適應性。2021年鋼材平均價格及指數變化如圖10所示。

圖10 2021年我國主要鋼材品種平均價格價格及指數變化（來源智研咨詢）

當前，第四次工業革命和第三次能源革命疊加，世界正處在一個前所未有的超級技術窗口期，中國政府提出“2030年碳達峰、2060 碳中和“目標，數字化、電動化成為行業大勢所趨，中國工程機械將迎來長期技術上升周期。工程機械市場具有周期性，近幾年機械替代人工效應、國際競爭力提升、工程機械行業排放標準提升等因素成為驅動行業增長的重要動力，工程機械應用場景將越來越廣闊。

2022年，俄烏沖突、歐美開啟加息進程、全球新冠疫情持續，國際環境更趨復雜，擾動全球經濟與金融市場；中國統籌疫情防控與經濟社會發展，實現經濟較好開局，但仍面臨較大的下行壓力，中國將穩增長放在更加突出的位置。國家適度超前的基礎設施建設等重大決策對我國工程機械行業是重大機會；“雙碳”目標下的新能源產品的電動化，將長期推動工程機械行業的發展；國際化空間巨大，隨著中國工程機械行業競爭力的提升，海外銷售仍將保持較好的增長態勢。

行業調整期，不僅要求我國工程機械企業在全球進行新的布局的同時更要深耕國內市場，從而徹底實現我國工程機械行業從中低端轉向中高端的實質性邁進，實現我國成為工程機械中高端產品的制造中心。北大陳春花教授在《價值共生》一書中提出協同共生的理念，就是讓行業之間、企業之間、供應鏈、產業鏈、價值鏈之間都要學會協同共生。企業之間，即使同行，也不是簡單的競爭關系，更要進行合作。這個觀點同樣適用于我國的工程機械行業，希望在經歷這個周期調整的我國工程機械行業能夠穿透迷霧，向陽重生！

【中國路面機械網原創文章，轉載請注明出處】

關鍵詞： 同比增長 工程機械 營業收入