龍佰集團正式入主后，東方鋯業(002167.SZ)業績扭轉，實現扭虧為盈。

根據半年報，今年上半年，東方鋯業主要產品均產銷旺盛，部分產品供不應求，實現凈利潤0.59億元，不僅實現扭虧，且創出近十年來新高。

東方鋯業成立于1995年，在多個澳大利亞的礦產項目中擁有權益，并擁有廣東汕頭、廣東樂昌、湖南耒陽、河南焦作、云南楚雄、澳大利亞等六大生產基地。

在控制權“懸空”良久后，2020年底，在受讓東方鋯業15.66%股份的基礎上，龍佰集團通過認購定增，合計耗資12.79億元獲得東方鋯業25.81%股份，龍佰集團實控人許剛上位東方鋯業實控人。從目前業績來看，許剛成功實現“抄底”。

龍佰集團持股成本約為7元每股，而目前東方鋯業股價約11元，今年以來股價將近翻番。目前，龍佰集團持股市值約22億元，賺得9.21億元，增值41%。

上半年凈利0.59億大幅扭虧

東方鋯業主要從事鋯系列制品研發、生產和經營，隨著鋯行業的回暖，東方鋯業實現產、銷兩旺，業務快速回升。

今年上半年度，東方鋯業實現營業收入5.81億元，較上年同期上升116.47%，凈利潤0.59億元，較上年同期上升224.57%。

公司各項產品銷量均翻倍增長，特別是海外市場方面，在市場及新客戶開拓上取得成效，電熔鋯產品銷量同比增長23.11%，增量最大的為新能源電池正極材料添加劑，銷量同比增長了126.17%。

7月6日，東方鋯業就已發布業績預告稱，市場逐漸回暖，公司主營產品價格逐漸提升，去年公司增加的新業務(國富鋯鈦精選廠、焦作東鋯新材料有限公司等)逐漸釋放產能，以及內部管理控制等，盈利明顯增長。

財報顯示，分產品來看，東方鋯業氯氧化鋯營收1.66億元，同比增202.95%，毛利率11.94%，增長2.19%;二氧化鋯營收0.88億元，同比增170.42%，毛利率21.59%，增長6.69%;新增加的鈦精礦實現營收1.16億元，毛利率31.70%，遠高于鋯產品。

相較去年同期虧損0.57億元，今年上半年東方鋯業不僅扭虧，還創出近十年來的最好成績。即使剔除出售朝陽東鋯子公司投資收益0.4億元，扣非凈利仍達0.29億元，仍遠遠好于近年來盈利。

特別是東方鋯業去年12月完成募資4.06億元用于補充流動資金及償還公司有息負債，償債壓力大幅緩解。

此前東方鋯業的短期借款一直高于6億元，截至今年上半年末，短期借款僅為1.8億元，經營性現金流凈流入3.72億元，同比增31倍，資產負債率僅為42.15%，一年半時間下降22個百分點。

有息債務下降也減少了財務支出。上半年公司財務費用僅為0.15億元，繼去年全年下降42.25%之后，再次驟降63.83%。

產品產銷旺盛供不應求

從目前業績來看，龍佰集團實控人許剛成功實現“抄底”。

2019年龍佰集團8.73億元受讓中核集團持有的東方鋯業15.66%股權，同時2020年12月認購增發4.06億元股份，龍佰集團成為上市公司控股股東，許剛上位成為東方鋯業實控人。

許剛耗資12.79億元入主，或看中東方鋯業手握的礦產資源，成為董事長后，許剛推進“鋯鈦共生，兩翼發展”發展戰略。

經過十年耕耘，東方鋯業在多個澳大利亞的礦產項目中擁有權益，旗下銘瑞鋯業、Image還擁有其他未啟動的采礦權證10個。

果然，許剛賭中了鋯這一周期性行業。

東方鋯業產品涵蓋鋯英砂、鈦精礦、獨居石、硅酸鋯、氯氧化鋯、電熔鋯、二氧化鋯、復合氧化鋯、氧化鋯陶瓷結構件九大系列共一百多個品種規格。

自2019年初以來，硅酸鋯、電熔氧化鋯價格大幅下降，而今年開始大幅反轉向好。

2021年以來，隨著國內新冠疫情的有效管控，鋯行業下游建筑裝修企業開工率進一步提升，市場對硅酸鋯產品需求強勁。同時新能源光伏玻璃產業帶動了耐火材料的需求等，該領域電熔氧化鋯目前呈現出供不應求的狀況。

此前產品產能利用率嚴重不足，而2021年上半年東方鋯業硅酸鋯、電熔氧化鋯產品的產能利用率81.04%、91.63%，產銷率分別為113.08%、80.52%。

鑒于各種原輔材料價格持續上漲且供應緊張，東方鋯業公布8月7日起上調相關鋯產品銷售價格，其中氯氧化鋯產品(包含母液料)每噸上調3000元/噸，二氧化鋯產品每噸上調10000元/噸，同時公司其他下游鋯系列產品價格將同步上調15%。

并且償債壓力緩解之后，東方鋯業早已開始擴增產能。2021年上半年東方鋯業擬新建年產6萬噸高純超細硅酸鋯項目、年產3萬噸電熔氧化鋯項目以及重啟銘瑞鋯業Mindarie項目。項目投產后將大幅提升公司盈利能力。

2020年東方鋯業營收7.68億元，而根據公司規劃，進入“十四五”新時期，整體產業規劃了超40億元的營收目標。

在研發上，東方鋯業也加大了投入。去年公司技術人員目前共計171人，增加22%，已制訂1項國際標準、26項國家或行業標準，9項企業標準(新產品)填補了部分產品國內無標準可依的空白。(記者 李順)

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