隨著環境要求的不斷提高和人們環保觀念的提升，“禁塑令”應運而生，紙包裝逐漸成為人們日常生活中的首選，其中，環保紙袋尤為重要。

在此背景下，6月10日，麥當勞、優衣庫、星巴克、喜茶等知名餐飲品牌的紙包裝供應商——福建南王環?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“南王科技”)遞交了招股書(申報稿)。

7月4日，南王科技被抽中成為第四次首發企業信息披露質量抽查的19家企業之一。

它是一大波知名企業的供應商

招股書顯示，南王科技主營業務為紙制品包裝的研發、生產和銷售，主要產品為環保紙袋及食品包裝。

環保紙袋主要應用于日用消費品和快速消費品的外帶包裝，包括服裝、鞋帽、休閑食品、餐飲、商超及百貨、藥店等社會消費領域;食品包裝主要為餐飲行業提供符合食品直接接觸標準的紙質內包裝，包括QSR 餐廳、咖啡茶飲、烘焙、休閑食品、會議場所等。

事實上，日用品消費中的優衣庫、阿迪達斯、耐克、美團等，餐飲品牌中的肯德基、麥當勞、星巴克、喜茶、蜜雪冰城等都是南王科技的主要客戶。

招股書顯示，2020年，南王科技前五大客戶分別為必勝食品(肯德基)、華萊士、東京藝術(日本優衣庫包裝材料供應商)、樂信貿易(麥當勞)、猩米科技(喜茶)，銷售金額分別為1.78億元，1.36億元、7150.37萬元、4692.49萬元、2985.26萬元。其前五大客戶占同期營業收入的比重約為55%，客戶集中度較高。

回應“通過關聯交易利益輸送”質疑

在眾多客戶中，華萊士顯得尤為突出。

招股書顯示，南王科技的第二大股東為惠安華盈投資中心(有限合伙)，其執行事務合伙人黃燕飛是華萊士實控人、董事長華懷余的配偶;南王科技第三大股東惠安創輝投資中心(有限合伙)的有限合伙人華鵬程是華萊士另一實控人凌淑冰的兒子，執行事務合伙人陳正蒞是華萊士的第五大股東、監事會主席。同時，持股2.32%的黃蓉是華懷余的外甥女;持股1.96%的陳小芳是華懷余叔叔華允共的兒媳。

南王科技對此表示，公司與華萊士的交易金額較大的原因主要系公司與華萊士的合作關系開始于2015年，主要向其銷售食品包裝和環保紙袋，其選定合格供應商后一般不會隨意變更，因此公司與華萊士一直保持著較好的合作關系;同時隨著華萊士門店規模的迅速擴張，對公司產品的需求隨之增長，導致其對公司的采購金額逐年增加。

對于外界關于南王科技與華萊士可能存在“利益輸送”的質疑，南王科技表示，將公司向華萊士銷售產品和向非關聯方銷售的可比產品價格進行對比，向關聯方華萊士銷售的大部分產品的銷售價格與非關聯方之間不存在顯著差異，少量產品因功能和結構差異、銷售量及相應的競價策略、生產組織方式等原因而產生一定差異，不存在關聯交易價格顯失公允的情形，也不存在通過關聯交易輸送利益的情形。

原材料采購價格下降毛利率卻在降低

值得一提的是，南王科技于2016年10月11日—2020年12月25日期間在新三板掛牌，股票代碼為839276。

據此次南王科技提交的招股書來看，2018年-2020年，公司直接材料占主營業務成本的比例分別為77.43%、76.16%和72.00%，總體呈下降趨勢，不過依舊占比較大，因此原材料采購價格的波動對生產成本將產生較大的影響。

對此，南王科技表示，主要是由于原紙平均采購價格下降。招股書顯示，其近三年的平均采購價格分別為6285.44元/噸、5861.16元/噸和5512.58元/噸。

除此之外，2018年-2020年公司主營業務毛利率(不含“運輸裝卸費”)分別為26.65%、26.91%和25.19%，呈現不斷下滑的趨勢。

對此，南王科技表示，2020年環保紙袋毛利率下滑主要由四方面原因造成：其一受疫情影響，毛利率有所下降;其二為了快速搶占線上紙袋的需求，以及頒布限塑令之后新產生的消費市場，公司對部分重要客戶如美團等采取積極的競爭策略;其三對東京藝術訂單實施全部開袋檢查，產品檢驗成本相應提高，同時公司根據優衣庫要求由再生紙更換為原漿紙，生產成本有所提高，但售價未能同步上漲;第四是與美國客戶協商后的價格進一步下降。

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