“深改12條”橫空出世。“推動公募基金納入個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍”的明確表述，令基金行業(yè)為之振奮。公募人士表示，全行業(yè)都在期盼稅延政策早日落地，行業(yè)上下摩拳擦掌，準備在養(yǎng)老投資領域大干一場。

基金行業(yè)人士表示，推動公募基金納入個人稅延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍將可以實現(xiàn)“四贏”：市場將迎來長期、定期、持續(xù)的資金流入，基金公司可以獲得可觀的資金來源，通過公募基金，為社會經(jīng)濟發(fā)展提供所需的直接融資和中長期資本，投資者獲得長期、穩(wěn)健的回報。

“中國正在進入老齡化社會，全社會的養(yǎng)老壓力與日俱增。當前有必要通過稅收減免政策，引導居民投資，減輕養(yǎng)老金的壓力。”華寶基金副總經(jīng)理李慧勇直言。

一年多來，基金行業(yè)一直積極布局養(yǎng)老目標基金，期待“個稅遞延”優(yōu)惠政策延伸到公募養(yǎng)老目標基金。

泓德基金副總經(jīng)理溫永鵬認為，從國際經(jīng)驗來看，養(yǎng)老金作為機構投資者是資本市場長期資金的最終提供者。如果能夠實施稅收遞延，養(yǎng)老金通過公募基金入市必定是更長期的資金，和社保基金相似，它們將對公募基金行業(yè)起到積極的引導和推動作用。

業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，權益類基金將和養(yǎng)老金體系相輔相成，互相促進。

“公募基金納入個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，意味著通過稅收的制度優(yōu)惠和較長封閉期的設計，大量的個人儲蓄資金將通過個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老金成為公募基金中長期的資金來源，對于解決公募基金中長期資金不足問題有重大作用。”中金基金副總經(jīng)理李永表示，從國際經(jīng)驗來看，美國養(yǎng)老金第二、第三支柱中約有50%以上的資產(chǎn)配置在共同基金等權益類資產(chǎn)中，養(yǎng)老金等穩(wěn)定增長的長期資金持續(xù)進入，帶來了美國資本市場40年的持續(xù)繁榮。同時，權益類基金長期業(yè)績優(yōu)異，為養(yǎng)老金的保值增值做出了重要貢獻。

從各類資管產(chǎn)品歷史長期投資回報率來看，權益基金產(chǎn)品優(yōu)勢顯著。數(shù)據(jù)顯示，近十幾年來，平均年化回報率達到15%，而銀行存款利率僅為1.5%~2.5%。

中歐基金指出，對于長期資金來說，隨著投資期限的拉長，權益投資出現(xiàn)虧損的概率也會下降。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，公募基金納入個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，對養(yǎng)老目標基金等產(chǎn)品形成直接利好，將加大長期資金對于權益基金的投資比例，推動公募基金的規(guī)模增長，對提升公募基金長期業(yè)績，也會產(chǎn)生比較直接的效果。

公募基金納入個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍，將有助于解決公募基金中長期資金不充足的問題。

晨星中國基金研究總監(jiān)王蕊表示，養(yǎng)老目標基金是將投資者端的投資目標化，把標準化基金產(chǎn)品轉化為有目標的產(chǎn)品，滿足投資者的長期業(yè)績需求，提升投資者持有體驗，這正切中公募基金中長期資金不足的要害。

廣發(fā)基金表示，養(yǎng)老金市場化投資在推動行業(yè)創(chuàng)新、穩(wěn)定金融市場和共享經(jīng)濟發(fā)展等方面都將起到長期、重要的影響。海外市場經(jīng)驗顯示，養(yǎng)老金是過去40年促進美國金融創(chuàng)新的主要力量。養(yǎng)老金深度參與資本市場，不僅對市場安全性、收益性、實現(xiàn)資產(chǎn)負債的期限匹配提出了更多要求，也將積極引導和推動金融創(chuàng)新，促進投資工具的多元化。養(yǎng)老金進入資本市場，成為“平穩(wěn)器”和“壓艙石”，有助于形成以機構投資者為主導的市場結構，扭轉當前偏短期、偏投機的市場風格，進而推動我國證券市場長期投資、價值投資和責任投資理念的形成和深化，優(yōu)化資本市場的價格發(fā)現(xiàn)、資源配置功能。

另外，廣發(fā)基金強調(diào)，養(yǎng)老金市場化運營還有助于發(fā)揮資本市場普惠金融的功能，讓居民能夠切實分享經(jīng)濟發(fā)展的成果。據(jù)估算，美國28.2萬億美元的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，約有一半投向了股票市場。20世紀80年代以來，標普500指數(shù)增長了近20倍，養(yǎng)老金作為市場重要的參與者，切實分享到了實體經(jīng)濟和股市長期增長帶來的好處。

關鍵詞： 個稅遞延