5月6日，中國人民銀行貨幣政策司課題組發表《結構性貨幣政策工具精準出擊 助力市場主體紓困和實體經濟發展》政策研究。研究指出，我國已形成一套適合國情的結構性貨幣政策體系。根據國務院常務會議要求，人民銀行將盡快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資，促進解決疫情防控中的痛點難點。

研究介紹，新冠肺炎疫情發生以來，人民銀行創造性地推出了一系列結構性貨幣政策工具，2020年出臺1.8萬億元支農支小再貸款和再貼現政策、推出兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，2021年推出碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，做好兩項直達實體經濟的貨幣政策工具接續轉換工作，2022年4月推出科技創新和普惠養老兩項專項再貸款工具。上述結構性貨幣政策工具均精心設計了激勵相容機制，將人民銀行激勵資金與金融機構的定向信貸支持直接、定量地掛鉤，成為推動工具快速有效落地的“內驅力”，讓金融活水精準滴灌到經濟發展的薄弱環節。

從實施情況看，結構性貨幣政策工具有效促進了普惠小微企業貸款增量、擴面、降價。2022年一季度末，普惠小微企業貸款余額20.8萬億元，同比增長24.6%，支持小微經營主體5039萬戶，同比增長42.9%。一季度新發放普惠型小微企業貸款利率較年初下降0.25個百分點。

碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款加速落地，能夠助力綠色經濟發展，科學有序實現碳達峰碳中和目標。兩項工具并行實施以來，人民銀行通過兩項工具累計發放資金共1611億元，其中碳減排支持工具為1386億元，支持煤炭清潔高效利用專項再貸款為225億元，分別支持金融機構向碳減排和煤炭清潔高效利用領域發放符合要求的貸款2310億元、225億元。

與此同時，研究認為，結構性貨幣政策工具有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持信貸增長。各項結構性貨幣政策工具有序實施，持續投放基礎貨幣，2020年以來，結構性貨幣政策工具累計投放基礎貨幣2.3萬億元，有助于保持銀行體系流動性的合理充裕，支持信貸總體平穩增長。結構性貨幣政策工具起到“四兩撥千斤”的撬動作用，有效地支持了經濟復蘇。2022年一季度，金融機構貸款增加8.3萬億元，同比多增4258億元。

研究表示，在新冠肺炎疫情危機應對中，運用結構性貨幣政策工具向金融體系和實體經濟部門定向注入流動性已經成為主要經濟體貨幣當局的廣泛共識。在我國，結構性貨幣政策工具為金融直達實體經濟、支持國民經濟發展的重點領域和薄弱環節作出了重要貢獻。

下一步，人民銀行將繼續發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，不斷總結優化結構性貨幣政策體系，把握好結構性貨幣工具投放流動性總量，兼顧服務普惠金融的長期目標和不同時期經濟發展的重點任務，實施好各項結構性貨幣政策措施。貨幣政策與財政政策、產業政策相配合，共同提振市場主體信心，激發市場增長動能，更好地助力實體經濟發展，實現穩增長目標。(實習記者 許予朋)

關鍵詞： 人民銀行 實體經濟 疫情防控 結構性貨幣政策