發行高峰期過后，專項債工作重點正從“發”轉向“用”。當前，中央和地方力促專項債資金及時用到項目建設上，促進盡快形成實物工作量。未來一段時間，政策性、開發性金融等“準財政”工具有望接續發力。分析人士認為，下半年加大投資力度有保障，穩住宏觀經濟大盤信心足。

今年用于項目建設的新增專項債額度基本發行完畢。Wind數據顯示，6月份地方債發行總額達1.93萬億元，其中新增專項債約1.37萬億元。加上之前發行的新增專項債2.03萬億元，今年前6個月新增專項債發行總額約3.4萬億元。

“這意味著今年3.65萬億元新增專項債中，扣除留待使用的2000億元額度用于補充中小銀行資本金之外，其余額度基本完成發行。”國盛證券首席固定收益分析師楊業偉稱，接下來的兩個月，專項債工作的重點將從“發”轉向“用”，促進加快形成實物工作量。

國家發改委近日召開會議強調，做好專項債券項目準備工作，加強專項債券項目前期工作，依法合規加快推進項目前置要素條件工作，確保專項債券發行后及時投入項目建設，盡快形成實物工作量。

地方層面也正加緊推進專項債資金落地事宜。比如，浙江省財政廳明確，加大對水利、水電、光伏、風能及配套的蓄能儲能工程建設投資力度，支持消費相關基礎設施和服務保障能力建設。又如，安徽省宿州市泗縣建立了專項債券資金使用情況月通報制度，及時提醒督促資金支出進度慢的單位，保證支出進度，同時通過實地走訪調研，綜合評估分析并著力解決專項債券資金使用過程中出現的問題，切實提升資金使用績效。

國家發改委近日召開會議要求，各級發展改革部門要突出工作重點，有力有序有效推進重大項目建設，積極擴大有效投資。分析人士指出，隨著債券資金加快使用，其對經濟建設的推動作用將持續顯現。同時，“準財政”工具有望接續發力，保障下半年投資強度，進一步促進經濟加快恢復。

財政部近日表示，下一步將加大宏觀政策調節力度，謀劃增量政策工具，靠前安排、加快節奏、適時加力。

關于增量政策工具，有觀點認為，后續根據經濟發展的需要，相關方面可能會考慮提前下達部分明年的專項債額度。華泰證券首席固定收益分析師張繼強表示，是否有必要增發地方債的關鍵因素仍是經濟恢復情況，7月份可能成為一個重要的觀察期。光大證券首席固定收益分析師張旭認為，宏觀調控工具并不局限于專項債、降準降息等。例如，2014年我國創設了抵押補充貸款(PSL)，2015年成立了專項建設基金，2020年推出了兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，分別是普惠小微企業貸款延期支持工具、普惠小微企業信用貸款支持計劃。

具有增量政策工具性質的“準財政”工具已于近期出臺。6月29日召開的國務院常務會議決定，運用政策性、開發性金融工具，通過發行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金，但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。

“此次推出的‘準財政’工具與此前設立的專項建設基金有些相似。”楊業偉預計，3000億元資金可直接拉升基建投資增速1.5個百分點。

關鍵詞： 專項債額度 宏觀政策 固定收益 實體經濟